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Jan 23, 2024

Le milliardaire du comté de Garden, Yang Huiyan, fait face aux doutes du marché

Les détenteurs d'obligations de Country Garden Holdings Co. jettent leur dévolu sur la présidente milliardaire de la société, Yang Huiyan, pour voir si elle utilisera sa vaste fortune personnelle pour soutenir les Chinois en difficulté.

Les détenteurs d'obligations de Country Garden Holdings Co. jettent leur dévolu sur la présidente milliardaire de la société, Yang Huiyan, pour voir si elle utilisera son immense fortune personnelle pour soutenir la société immobilière chinoise en difficulté.

Yang, dont l'indice Bloomberg Billionaires estime qu'il a une valeur nette de plus de 5 milliards de dollars, recevra vendredi environ 28 millions de dollars de dividendes pour son investissement. sa participation personnelle dans l'unité de services de l'entreprise, selon les calculs de Bloomberg. C'est suffisant pour couvrir les paiements d'obligations de 22,5 millions de dollars que Country Garden a manqués cette semaine. Une fondation appartenant à sa famille pourrait récolter 35 millions de dollars supplémentaires en espèces.

La question de savoir si elle utiliserait son propre argent pour payer les dettes de Country Garden survient après que Hui Ka Yan – fondateur du développeur en défaut China Evergrande Group – ait subi des pressions de la part des créanciers pour qu'il puise dans sa poche pour soutenir son entreprise.

Autrefois le plus grand constructeur de Chine et considéré par les investisseurs comme une « entreprise modèle », Country Garden rejoindra un grand nombre de défaillants tels qu'Evergrande s'il n'effectue pas les paiements dans un délai de grâce de 30 jours.

Les investisseurs anticipent déjà un probable défaut de paiement, les obligations en dollars de la société arrivant à échéance en 2026 se négociant à environ 10 cents par dollar. Country Garden a été dégradé de trois crans jeudi par Moody's Investors Service, passant de B1 à Caa1. Le développeur a déclaré qu'il s'attend à une perte au premier semestre pouvant atteindre 7,6 milliards de dollars.

Yang a collecté près de 5 milliards de dollars de dividendes au fil du temps auprès de deux des sociétés cotées qu'elle contrôle : Country Garden, qui a commencé ses activités à Hong Kong en 2007, et la société de gestion immobilière Country Garden Services Holdings Co., active depuis 2018, selon le Indice Bloomberg des milliardaires. On ne sait pas comment elle a géré les bénéfices jusqu'à présent. Néanmoins, il pourrait s'agir d'un pool important, car l'entreprise est confrontée ce mois-ci à un mur de paiement de 7,8 milliards de yuans (1,1 milliard de dollars).

"Au cours des 12 derniers mois, Country Garden a montré une plus grande volonté de payer que d'autres promoteurs privés tels que CIFI et Evergrande", a déclaré Zerlina Zeng, analyste crédit senior chez Creditsights Singapore. "Cependant, alors que les ventes contractuelles continuent de chuter, il est difficile de dire s'ils continueront à utiliser leurs propres fonds pour maintenir les détenteurs d'obligations à flot."

Yang a apporté un « fort soutien » à Country Garden depuis sa cotation, a déclaré la société dans un dossier déposé à la bourse de Hong Kong jeudi soir. Avec les membres de la famille, cela totalise environ 38,6 milliards de dollars de Hong Kong (4,9 milliards de dollars) en prêts, en augmentations de participations, en achats d'obligations et en dividendes en actions, a-t-il indiqué, sans préciser le montant de ce soutien venu récemment.

Dans une décision qui a effrayé le marché, Yang a transféré le mois dernier une partie substantielle de sa participation personnelle dans Country Garden Services, qu'elle préside également, à une fondation caritative contrôlée par sa sœur. Les analystes d'UBS Group AG ont déclaré que le moment était "inhabituel". Quelques jours plus tard, le syndic a avancé la date de versement de ses dividendes 2022 et dividendes spéciaux.

Country Garden Services, l'unité qui paie les dividendes, a déclaré que le plan de distribution, approuvé en mai, ne concernait aucun « facteur tiers », dans une déclaration à Bloomberg News. La société de services a déclaré avoir avancé la date de versement du dividende à vendredi – au lieu du 30 août – parce qu'elle dispose de suffisamment de liquidités et qu'elle espère apaiser les inquiétudes concernant sa stabilité.Lire la vidéo

Alors que le milliardaire continue de toucher des dividendes, sa fortune a chuté de 84 % depuis son apogée alors que Country Garden s'enfonce encore plus dans une crise de la dette. Elle a une valeur nette d'environ 5,5 milliards de dollars, en baisse de 28,6 milliards de dollars par rapport à juin 2021, selon l'indice de richesse de Bloomberg.

Si l’on se fie à la fortune de Hui d’Evergrande, elle devra peut-être bientôt commencer à puiser dans ses actifs. Plus tôt cette année, un groupe de créanciers a tenté en vain d'amener Hui à injecter au moins 2 milliards de dollars de sa richesse personnelle dans Evergrande comme condition pour accepter toute proposition de l'entreprise, après avoir injecté quelque 1 milliard de dollars dans l'entreprise en 2021, selon à un rapport.