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Jun 08, 2023

Country Garden : le plus grand constructeur d'habitations de Chine se bat pour sa vie. Voici ce qu'il faut savoir sur la crise immobilière

Il y a quelques mois à peine, Country Garden était le plus grand promoteur immobilier de Chine, avec plus de 3 000 projets répartis dans tout le pays. Aujourd’hui, l’entreprise lutte pour survivre dans une crise

Il y a quelques mois à peine, Country Garden était le plus grand promoteur immobilier de Chine, avec plus de 3 000 projets répartis dans tout le pays.

Aujourd’hui, l’entreprise lutte pour survivre dans un secteur en crise, où de nombreuses autres entreprises se trouvent dans le même bateau.

Mercredi, Country Garden a annoncé une perte record de 51,5 milliards de yuans (7 milliards de dollars) pour le premier semestre de cette année – et a confirmé qu'elle était sur le point de faire défaut sur ses vastes dettes.

"La société a ressenti de profonds remords pour cette performance insatisfaisante", a-t-elle déclaré dans un communiqué déposé à la bourse.

Elle a été prise « par surprise » par l'ampleur et la persistance de la crise du marché immobilier chinois, en particulier dans les petites villes, et n'a pas réagi assez rapidement.

L'immobilier représente entre un quart et un tiers du produit intérieur brut (PIB) de la Chine. Ce qui se passera ensuite pourrait avoir d’énormes conséquences pour la deuxième économie mondiale et son secteur financier. Voici ce que vous devez savoir.

Classé n°1 en termes de ventes l'année dernière, Country Garden est l'un des rares grands promoteurs privés encore debout après la crise de liquidité qui a frappé le secteur immobilier il y a deux ans.

Mais l’entreprise a un passif total de 194 milliards de dollars, dont 15 milliards de dollars sont dus dans les 12 mois. Elle ne dispose que de 101,11 milliards de yuans (13,9 milliards de dollars) en liquidités.

Mercredi, elle a tenté de rembourser un créancier en émettant de nouvelles actions. Mais dans son dossier déposé plus tard dans la journée, il a confirmé qu'il n'avait pas payé les intérêts de certains détenteurs d'obligations au début du mois et que, si les performances financières de la société continuent de « se détériorer à l'avenir », le groupe pourrait faire défaut.

"Tout ce qui précède (...) indique l'existence d'incertitudes importantes qui pourraient jeter un doute important sur la capacité du groupe à poursuivre ses activités", ajoute le communiqué.

Le groupe dispose d'un délai de grâce jusqu'à début septembre pour compenser les paiements d'obligations manquants.

Le constructeur chinois Country Garden prévient qu'il pourrait faire défaut après avoir enregistré une perte de 7 milliards de dollars

Le fait qu’une entreprise autrefois apparemment à l’épreuve des balles soit aux prises avec une crise de trésorerie souligne à quel point la crise immobilière est devenue profondément ancrée. Cela met également en évidence les défis auxquels Pékin est confronté pour contenir le problème.

Les investisseurs craignent qu'un défaut de paiement de l'entreprise ne porte un nouveau coup à la confiance déjà fragile des investisseurs, alors que Pékin cherche à relancer la demande sur le marché immobilier.

Un défaut de paiement de Country Garden ou d'un autre homologue pourrait également se propager à l'économie chinoise dans son ensemble et même se répercuter sur les marchés mondiaux.Les craintes d'une contagion financière ont été attisées au début du mois lorsque Zhongrong Trust, l'une des plus grandes sociétés de fiducie privées du pays, a manqué de paiement sur plusieurs de ses produits d'investissement destinés à ses investisseurs.

Country Garden n’est pas le seul à être en difficulté.

China Vanke, le troisième plus grand promoteur résidentiel du pays l'année dernière, a annoncé jeudi une baisse de 19 % de son bénéfice net au cours des six premiers mois de cette année.

Le développeur basé à Shenzhen a également annulé son projet de lever jusqu'à 2,1 milliards de dollars.en émettant de nouvelles actions, affirmant que ses actions étaient évaluées à un « niveau bas » et qu'une vente nuirait donc aux investisseurs existants.

Le PDG Zhu Jiusheng a déclaré lors d'une conférence téléphonique sur les résultats que la société était confrontée à « une pression sur la rentabilité à court terme ».

« L’ensemble du secteur a subi de profonds changements et sa marge bénéficiaire brute a continué de baisser », a-t-il déclaré. « L’ancienne méthode consistant à acheter une grande quantité de terres avec un effet de levier élevé… est devenue intenable. »

Les actions de Vanke ont chuté de 25 % cette année, atteignant leur plus bas niveau depuis octobre dernier.

Son président, Yu Liang, a déclaré que tous les acteurs de l’immobilier chinois subissaient une « pression sans précédent ».